Центробанк заступился за рубль

Преодолев в течение пятницы очередную границу Центробанка (37,32 руб.) и поднявшись до локального максимума 37,59 руб., к концу дня стоимость бивалютной корзины вернулась обратно к 37,27 руб. Продажи валюты Банком России в этот день, по данным регулятора, выросли до 135 млн долл. Стоит отметить, что при сопоставимой с наблюдавшейся осенью 2011 года скорости ослабления рубля, текущие объемы интервенций Центробанка были заметно ниже, что может свидетельствовать о некоторых изменениях в курсовой политике регулятора. Следуя симметричности продаж валюты осенью прошлого года, в текущем подкоридоре Банк России должен продавать около 400-450 млн долл. ежедневно.

В пятницу, в ответ на некоторую обеспокоенность премьер-министра Дмитрия Медведева по поводу заметного ослабления рубля, глава Банка России Сергей Игнатьев заявил, что не исключает дальнейшего падения курса рубля в случае продолжения снижения цен на нефть, но более медленными темпами. Возможно, это означает, что в ближайшее время ЦБ нарастит объем продаж валюты как минимум до 400-450 млн долл., и недавние «небольшие» интервенции были лишь исключением из правил. Однако в среднесрочной перспективе при сохранении негативного внешнего фона рубль может снизиться еще на 5%.

Распродажи на рублевом рынке усилились под давлением дешевеющей нефти Brent, котировки которой опустились на 2 долл. до 98 долл./барр. С началом нового месяца рублевые облигации продемонстрировали заметное снижение котировок, в частности, ОФЗ потеряли в цене порядка 60-80 б.п., при этом доходность 10-летнего выпуска ОФЗ 26205 достигла отметки YTM 8,7%. Несмотря на некоторый спад напряженности на денежном рынке (ставки междилерского o/n РЕПО снизились до 6,34% годовых), возобновившееся ослабление рубля сегодня приведет к снижению котировок на рынке рублевых облигаций.

Источник: УК «Райффайзен Капитал»