БКС: фондовые рынки под прицелом

Никак не придут к компромиссу две противоборствующие партии в США относительно размеров сокращения бюджетного дефицита, затягивая тем самым с решением вопроса о повышении планки американского госдолга, которая сейчас находится на уровне $14,3 трлн. На этом фоне индекс широкого рынка S&P500 снижается четвертый день подряд, однако падение скорее подогревается сообщениями СМИ об очередных неудачах, оказывая локальное воздействие. Доходности американских облигаций по-прежнему доказывают тот факт, что дефолта по ним не предвидится.

Тем не менее, появилась информация о том, что руководство JPMorgan, Goldman Sachs, Bank of America и других крупных кредиторов США сообщили в открытом письме правительству, что соглашение необходимо заключить до конца текущей недели, дабы избежать страшного удара по бизнесу и доверию инвесторов.

Подкорректированный план спикера Дж.Бейнера, по которому вчера должно было пройти голосование предполагает сокращение госрасходов на $917 млрд в течение 10 лет, и единомоментное повышение лимита госдолга на $900 млрд, таким образом, по прежнему подразумевая еще одно повышение планки ближе к выборам 2012 года. Данный план не устраивает даже однопартийцев спикера, не говоря о демократах и президенте, что вынуждает откладывать голосование по нему.

Уже в следующую среду федеральное правительство США должно перевести $23 млрд по программе пенсионного обеспечения, а 4 августа – погасить 90 млрд долл. казначейских облигаций. Собственно, даже если компромисс найден не будет, Минфин будет в приоритете производить выплаты по гособлигациям, отодвигая сроки нежелательных последствий по неисполнению данных обязательств.

Однако тот факт, что техдефолта все же не будет и рейтинги США останутся наивысшими, не означает, что фондовые рынки смогут удержаться под гнетом данной неопределенности на текущих уровнях. Но катастрофы не случится, и ценники могут стать весьма привлекательными в ближайшей перспективе.

По другую сторону Атлантики ситуация вчера была относительно стабильной в плане доходности гособлигаций проблемных стран. Агентство Moody's сегодня поместило рейтинг гособлигаций Испании «Аа2» на пересмотр с возможностью понижения, что мгновенно отразилось на котировках рисковых активов.

Источник: ФГ «БКС»