Как ипотечный кризис в США может повлиять на котировки российских акций?

События анализирует трейдер «СКБ-банка» Александр Стерхов: «Ипотечный кризис, наблюдающийся в настоящий момент в США, стал причиной продолжения снижения котировок российских акций на прошедшей неделе.

На момент закрытия торгов 16 августа индекс РТС составил 1820,30 пункта (-6,12% за неделю), индекс ММВБ10 – 3083,57 пункта (потерял за неделю 3,71%).

Мировая цена на нефть за прошедшую неделю практически не изменилась и в настоящий момент составляет 69,5 долларов за баррель. Снижение котировок нефти в четверг связано с общим падением мировых фондовых рынков и новостями относительно снижения угрозы ураганов в Мексиканском заливе. Стоит отметить, что в период негативной динамики на фондовых рынках достаточно велика вероятность падения цен на сырьевые товары, поскольку многие банки и брокерские компании вынуждены ужесточать условия маржинального кредитования, что приводит к закрытию части позиций.

Мировые фондовые рынки в настоящий момент испытывают негативную динамику. Причиной падения котировок по-прежнему остается ипотечный кризис в США. В частности, по-прежнему сохраняются опасения банкротства Countrywide Financial Corp., крупнейшей ипотечной компании США. Замедление жилищного строительства сокращает спрос на продукцию многих отраслей промышленности и, как следствие, приводит к снижению котировок их акций.

Прямым продолжением ипотечного кризиса является кризис ликвидности, который связан с быстрым изъятием средств из рискованных активов и переводом их в менее рискованные сегменты рынка. Таким образом, негативная рыночная динамика наблюдается и в секторах, напрямую не связанных со сферой ипотечного кредитования США. Проявление недостатка ликвидности (свободных денежных средств на рынке) – рост процентных ставок на рынке межбанковских кредитов.

Вероятнее всего, что ипотечный кризис, начавшийся в США, не отразится на фундаментальной привлекательности акций российских эмитентов. Однако кризис ликвидности и стремление иностранных инвесторов избавиться от рискованных активов на развивающихся рынках может в краткосрочной перспективе привести к дальнейшему снижению российского фондового рынка».